六月中週結及碎碎念

經過一輪努力，组合YTD终於正數，實在喜出望外。三月時REITS,波音及小注的優先股重創，原本以為要一兩年才可追回，但在美股主要是QQQ 及其他大型科技股破頂帶動下迅速回復，组合也趁機換馬減楫桿。現在主力為内地及美國的增長股及科技股，美股比重進一步增加。

六月加了1833,2168,3883,9928,ARKK,NET,NVDA,TSLA,SQ。
主力内房物管加科技。


賣了1299,823,Rw0U, BTOU, GOOGL, MA。
1299,823 主要是套出資金換馬。GOOGLE 表現落後決定賣出，套出MA換了SQ

Option 做了1093及 NET Short Put 同 Long Call 了388。1093除淨前IV偏高，趁機做了少少。

本週内房有起動的跡像，銷售數據已經轉好，這個板塊希望下半年有好表現。

700大漲小回格，Covered Short Call 已不敢再做 驚被Call 走，除已有正股外，可能睇位做近價Short Put。

Alibaba 短期要再睇一季業績再部署。會否再有增長點及PDD JD 對佢的影響。暫時看没有AMZN 的统治力但估值不貴，Keep 住不加不減。

3690 只剩少許長缐貨，IV幾高，可能有得造。

看了ARK Invest 的幾篇 Articles ，幾有啓發性。有興趣可以一看。
https://ark-invest.com/articles/

投資沒有永遠的必勝策略，以前息低楫桿買債房仛是王道，今年三月有幾慘烈大家都知，變幻才是永恆，繼續努力學習尊重市場才能生存。

                               近日天氣很好，行山時攝於灣仔峽道

股災時操作

今日恆指跌穿二百月缐，災情已等同當年海潚，PB/PE甚麽也在歷年低位，是否見底不知道，只知離底位越來越近，現水平捱過了往後有回報機會不小。那麽有甚麽要做呢？

第一要捱得過，現倉位就算Short Put 全接也夠現金，但就要動用Mortgage Link 的儲備，冇條件再加了，只可以換貨，今日就在$65.75，由2778 換823。部分需要接貨的Short Put 由九月調去三月同調低行使價，權金因高IV，反而重收多少少，不知是否叫無限補時，於我就是推遲及推低接貨價，以時間換空間，減低短期資金壓力。

第二要換貨，現在不論甚麽貨也洗倉，趁機低換低建立理想的组合，熊市之後回升最快。不要死抱回升機會低的貨。

第三孝慮用Covered Short Call 補血，但可能等有反彈先。高IV下也有數為。

第四個人現金流，減消費，增現金。取消上半年所有外遊計劃，下半年也暫緩。

換貨目標，今次明顯新經濟股最強，將會以股加Reits 出擊，債自已明顯末夠班，只會以交學費心熊盡量小注。

Realty Income 同 Equinix 兩隻美國Reits 王也希望有機會買到。

風起雲湧 一周操作

自2008年金融海嘯之後最波動刺激的一周終於結束了。美股星期一及最期四兩次熔斷，恐慌情况在星期四到最高峰，VIX升至接近海嘯水平，所有資產類包扣避險類金銀國債investment grade Bonds 日元，REITS也急跌，全面Cash Out Sell Off 的情况，斬倉不斷出現。

Source: Investing.com

恆指跌到超過歐债時的水平，穿了150月線未到200月線。上圖可見97亞洲金融風暴，沙士，金融海嘯，歐債危機及大時代也在150至200月線見底，只在金融海嘯穿了幾次200月線。在星期五早上加了倉，但留意在2003,2008,2015 也有數個月低過150月線，前路還很長，但每次熊市完结就是牛市，今年第四季至明年令人十分期待。現在要小心現金水平，捱過了就是了。

组合今個星期也是淨買進狀態。

港股
700,3690,2318,3883,1918,1373,1299,1233,2168
SP Option
700@255 Dec
新加坡Reits
AJBU,M44U
美股
BA, STOR, BABA,CRM,
美債
ATCO
英股
DLN

美股長牛要調整相對上長，组合會以 港/中股主力，環球Reits，美科技龍頭為主。港股也應有大幅波動數月。

恆指跌破一百月線

2016 之後再次跌破一百月線，正進入熊市價值區，本次熊市由2018二月已有兩年，MACD 月線熊义已久，熊市很大機會今年完結，下一级支持二百月缐大约21300，坐穩，黎明终會來到。

Shopping List:
700, BABA, 3690 巨企領先地位更穩固
2318, 1299,1336 保險長供長有
388 獨市生意
823 本地最佳房託
1918,3883,1233,1030 減息受惠

美股就未夠平再買‘下一水平drawdown 30-35%

留意現金水平，努力工作加班，買更多平股。

恐慌擴散，一歩歩操作

美股史無前例連續跌八百點，紀錄一下這兩天的操作。

美股 NVDA，BABA，V，MA，SSW PRH，QQQ
未入到 AMZN，MSFT，第二注QQQ

港股 1336，3883，2778， short put 823，2628
未入到700，3690，1299，2318

組合中的Bonds ，同ETF 發揮了減少波幅的作用。但fixed income只是初接觸，持股也是抄功課，多謝大方借抄功課的前輩。

十一月結

月頭港股原本氣勢幾好，似有挑戰28000的機會。在低位用孖展加的倉位表現不倍，可惜又一次比Trump Trump 打落來，結果要大力减倉，清了一部份的香港REITS同港銀。

Sold: 1299,1848,1888,1997,2007,2318,2388,2601,369,435,700,808,87

Buy:1030,1055,1299,1833,700,2318,6869

Options 做了: Short Put 2018,1299,2007,2601,1088,823,1336,19,700

在升幅不足時，賣出正股改用Short Put，一來減低成本，食時間值，在區間市尤其適用，只可惜IV偏低，有輸Vega的風險，注碼少一點就可以。

S-REITS 除了RWOU 之外，全部高位，所以左側加了RWOU，之後就….. 幸好之前參加了供股的BTOU表現很好，offset 一部分損失。

美股加了BABA, NET, MSFT, STOR, 減少少BA

今個月终於決定進軍海外樓，另文再寫