股災下操作想法

1. 中港股市應最快復原，只是疫情時序及估值低的原因。美股還有很長一段路，估值末夠平，deleverage也未完。

2. 有某些板塊未必能生還。你還會坐郵輪嗎？如果Covid19變成風土病，每年也爆一次，每次全船隔離，老實說免費我都不坐。去玩不是必須。相反航空業是必須的行業，唔搭飛機難道行路去歐州。波音及空巴是真正不能倒的公司，你能幻想未來沒有飛機搭的日子嗎？油公司就真的夕陽行業，有反彈但回不了悉日光輝。

3. E commerce 及 Cloud Sector 強勢。AMZN 生意做唔切要請人。700,9988 抗跌力強。NASDAQ 也比 DJI 好。QQQ 和 XLK 看高一缐。

4. Visa MA 可能要捱耐一點。加倉可以等等。

5. Boris Johnson 是天才定白痴？真的看不穿，但英國國運好以有好轉。我相信Brexit是有利。

6. NVDA AMD TSLA 强勢比疫情強行中斷 ，可能是機會。

7. Cloudfare 真的強到冇朋友，Short Put 似接不到貨。

8. Supply Chain 貨流似冇太大問题。人流問題大一點。

9. 港樓中了黑天鵝组合拳也能在此水平，明顯泡沫的成份不高，所有的辣招其實有效減低波幅。看了Ray Dalio 的教學，錢有印出來及借出來之分，印了出來的錢會永遠抬高資產的價格 (以二三十年去看，每一次的低位也高過之前的低位)，Credit 上升或下跌就帶來短期的波動，就算之後失業率上升，全球QE下大跌的可能性相對不大，因Credit比重不高。大升的條件也不似有，始终千萬以上的Mortgage 封了頂，Credit 大漲機會不高。相信約八百萬的樓呎價會高過二三千萬的豪宅。租豪宅可能是最理性的做法。

10. 風險管理，重中之重。每一項投資也可能中黑天鵝，如何令自己不死可以再戰更重要。

"Success is not final, Failure is not fatal; It is the courage to continue that counts." 

恆指跌破一百月線

2016 之後再次跌破一百月線，正進入熊市價值區，本次熊市由2018二月已有兩年，MACD 月線熊义已久，熊市很大機會今年完結，下一级支持二百月缐大约21300，坐穩，黎明终會來到。

Shopping List:
700, BABA, 3690 巨企領先地位更穩固
2318, 1299,1336 保險長供長有
388 獨市生意
823 本地最佳房託
1918,3883,1233,1030 減息受惠

美股就未夠平再買‘下一水平drawdown 30-35%

留意現金水平，努力工作加班，買更多平股。

二月結及展望

2020年只是過了兩個月，世界翻天覆地，由一月的創新高不斷，到二月的疫情擴散，今年的盈利已完全篜發，Year to date MWR -6.32%。再一次危機處理太慢。一月時看好A股加的2822放完新年之後中了重拳，大力拖累组合。

组合是用港美星的REITS同美債作為穩定组合波幅，上年香港REITS已經率先破功大跌，一輪清倉之後只餘下最看好有增長的2778冠君，甚至在低位等待社會事件過了高峰而估值處歷史低位時加倉。然後就是二月武肺侵港，零售斷橋，再進一步受壓。失策的地方是當初建立REITS收息部位時沒有作足夠的地域分散，導致香港一出事就重創，佔组合10.46%。星Reits的M44U,AJBU同ME8U表現出色，共佔组合6.17%，未來需要提高。美國Reits 佔8.69%也出現Profit taking 的情形。未來需要增加非香港的部位。

Photo Source: http://www.investingnote.com

新加玻REITS指數已到第一支持點，再破就可能回調升浪的50%，希望可以加倉。未來再减息，甚致QE的機會大增，有知名Blogger己提工業物流類的REITS是未來的增長點，再加上Data Center會是组合的主力目標。可能中選有A17U, EQIX 同Goodman。

領展進一步下跌，已到預測利率的四厘，NAV 如果持平在九十元，以歷年估值低端0.75去計算，大约是$67.5。Short Put 的打和點由$68 至 $61元，看看接不接到貨。用Short Put 而不用正股主因领展已非主力，要有比往時更吸引的估值才出手，二是買時間，Short Put 到期日是九月同十二月，有更多時間準備資金。

武肺事件幾時完結冇人知道，但事件完结之後有機會跑出的股票可以想一想。
中國會放水，保樓價不死，有可能加基建。醫藥股減少打壓，市民也可能買多些保險。美國可能減息，Fixed Income 可能受惠，其次大型科技股，信用卡，雲端股基本上優勢不變。

一路跌下來一路接刀，基本上是早了出手因恐慌比預期大，注碼上先輕注跌，再深時才再大注一些，拉出平均價也不太差，留了子彈再等部置。

港股買了 3883,1233,9928,1336,2318,2168,3690,700
美股加了AMZN,BABA,DLR,MA,MSFT,MSFT,STOR,V,QQQ

肺炎疫情擴散，美股三連跌，開始操作

二月起加班的額外收入沒有了，主動收入下降，幸好待家避疫之下，支出也減少了。每月可投資金額在可預見一段時間也可能會減少。上半年的外遊計劃也取消減少消費。

823 跌破75元，按計劃用Short Put 介入。823 始終是本地Reits 首選，市值最大，Gearing Ratio 低，有海外併購及開發能力，管理層極佳，四釐息的價格是願意接貨的價格。

冠君也是持有的另一隻Reits，估值已經極殘，雖然朗豪坊是重災區，但物業質素極好，PB折讓咁大，會考慮加倉。

2628 也趁跌超過3%時，short put 了少許。

下一步希望可以入到700同3690

美股終於三連跌，pre market 時段入了BABA，QQQ 同 NVDA。主要加績優的大型科技股。