投入Cloudflare

第一次知道cloudflare這間公司，是由於facebook上傳來的一張圖，cloudflare抵抗了來自全世界的DDoS攻擊，成功令受攻擊的網站維持運作。想像一下現在網店盛行,如果受網路攻擊停業一星期，損失會非常慘重。Cloudflare 就像請一個保安人員守著店面保持正常的生意運作。Cloudflare 找客戶的策略十分獨特，先由細公司開始，透過口碑去接觸更多嘅客戶，而非由大公司開始的上而下策略，最基本的服務甚至是免費的，透過大量的流量入口，擴大更多的增值服務，可見如果有大量的客戶群，慢慢增加貼現率，將來大有可為。

現在的生意模式正轉向subscription模式，説穿了只是另類尋租行為，地產霸權的digital版本，但是更加嚴重的是，是世界性而且是全民性，難道你可以不用Gmail/Microsoft office/adobe photoshop，大家也只可以乖乖供會。如果cloudflare繼續座大會否二十年後成為另一間amazon，當然現在無人知，但我決定投入少許注碼繼續支持。

另一樣cloudfare聰明的做法是免費提供服務給一些政治網站，一來有道德分加乘，二來這些網站被國家級的攻擊機會最高，只要成功抵抗自然成為最佳的免費宣傳，升價十倍。

IPO時因爲IB不能認購新股，只可上市後買入，這些燒錢中買個未來的新公司可想而知波幅有幾大，為免被震走，是用一個低的注碼入正股，再趁IV超高時做short put 降低成本。

估值因為未有盈利只能用PS，2019年全年的數已經出了。Revenue是2.87億，revenue per share 大約是0.95上市後最低股價是14.5，PS 超過15倍，2020 的guidance大約是3.9億，revenue per share 是1.3 如果用15倍PS應該起碼值19.5。當然完全建基於大量的assumption之上，萬一不達標準而市場風險胃口減少估值收縮，可以跌到high high。